أسعار الذهب تشتعل بقوة… توقعات أسعار الذهب في العام الجديد 2026

شهد أسعار الذهب والفضة واحدة من أعنف موجات الصعود في تاريخ الأسواق العالمية، مدفوعةً بمزيج معقد من التوترات الجيوسياسية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية، وضعف الدولار، وتصاعد المخاطر الاقتصادية العالمية، ما دفع المستثمرين إلى الاحتماء بالمعدن الأصفر بوصفه الملاذ الآمن الأول في أوقات الاضطراب.

ومع اقتراب نهاية عام 2025، تتجه الأنظار بقوة إلى توقعات أسعار الذهب في 2026، وسط إجماع متزايد من كبريات المؤسسات المالية العالمية على أن السوق الصاعدة لم تبلغ ذروتها بعد.

الذهب يلامس قممًا تاريخية جديدة

لامس الذهب اليوم الثلاثاء مستوى قياسيًا تاريخيًا، مقتربًا من كسر الحاجز النفسي المهم عند 4500 دولار للأوقية، في ظل إقبال كثيف من المستثمرين، بالتزامن مع تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وفنزويلا.

• سعر الذهب الفوري:
  ارتفع بنسبة 0.7% ليصل إلى 4476.15 دولارًا للأوقية بحلول الساعة 10:37 بتوقيت أبوظبي، بعد تسجيل قمة تاريخية عند 4497.55 دولارًا في وقت سابق من الجلسة.

• العقود الأمريكية الآجلة (فبراير):
  صعدت بنسبة 0.9% إلى 4509.80 دولارًا للأوقية.

• أداء يوم الإثنين:
  أغلق الذهب عند 4442 دولارًا للأونصة، محققًا مكاسب يومية بلغت 2.4%.

الفضة تحلق أعلى من الذهب

لم تكن الفضة أقل حظًا من الذهب، بل تفوقت عليه أداءً:

• سعر الفضة الفوري:
  ارتفع بنسبة 0.6% إلى 69.44 دولارًا للأوقية.

• أعلى مستوى تاريخي:
  لامست الفضة 69.98 دولارًا للأوقية.

• مكاسب منذ بداية العام:
  تجاوزت 141%، مقارنة بنحو 69% للذهب، مدفوعةً بـ:

  • نقص المعروض

  • الطلب الصناعي المتزايد

  • التحول العالمي للطاقة النظيفة

الجغرافيا السياسية تشعل الأسواق

التوتر الأمريكي – الفنزويلي

أشار محللون إلى أن الحصار الأمريكي المتصاعد على النفط الفنزويلي يُعد من أبرز محفزات صعود الذهب، في ظل مخاوف من اضطرابات أوسع في سوق الطاقة.

وتتزايد التكهنات حول احتمال تدخل عسكري أمريكي في فنزويلا، في إطار تصعيد الضغط على الرئيس نيكولاس مادورو، وهو ما يعزز الطلب على الذهب كتحوط استراتيجي.

لماذا يفضل المستثمرون الذهب الآن؟

قال أرون ساي، كبير استراتيجيي الأصول المتعددة في شركة بيكت لإدارة الأصول:

"هذا يُذكرنا بأن المخاوف الجيوسياسية ومخاوف انخفاض قيمة العملة تشترك في أداة تحوط واحدة، وهي الذهب."

ما هو تحوط انخفاض قيمة العملة؟

هو مفهوم اقتصادي يفيد بأن المعادن النفيسة، وعلى رأسها الذهب، تُستخدم لحماية الثروة من تراجع قيمة العملات الورقية مثل الدولار، خاصة في فترات التضخم وخفض الفائدة.

وأضاف ساي:

"ينظر المستثمرون إلى الذهب كوسيلة للتحوط من هذه المخاطر، مع الحفاظ على استثماراتهم بعيدًا عن تقلبات الأسهم والسندات."

2025.. أكبر قفزة منذ 1979

يتجه الذهب والفضة إلى تسجيل أكبر مكاسب سنوية منذ عام 1979، حين أدت الثورة الإيرانية إلى صدمة نفطية عالمية:

• الذهب: +69%

• الفضة: +137%

توقعات أسعار الذهب في 2026 | هل نرى 5000 دولار؟

رؤية جي بي مورغان

تتوقع مؤسسة جي بي مورغان استمرار السوق الصاعدة خلال عام 2026، مع إمكانية تجاوز الذهب مستوى 5055 دولارًا للأوقية بنهاية العام.

وقالت ناتاشا كانيفا، رئيسة استراتيجية السلع العالمية في جي بي مورغان:

"على الرغم من أن صعود الذهب لن يكون خطيًا، فإن العوامل الدافعة لإعادة تسعيره لم تنتهِ بعد. الاتجاه طويل الأجل لتنويع الاحتياطيات والاستثمار في الذهب لا يزال قويًا."

لماذا ضعف الدولار يدعم الذهب؟

تشمل العوامل الإيجابية التقليدية لارتفاع الذهب:

• ضعف الدولار الأمريكي

• خفض أسعار الفائدة

• الغموض الاقتصادي

• الأزمات الجيوسياسية

وأوضح غريغوري شيرر، رئيس استراتيجية المعادن في جي بي مورغان، أن الذهب أصبح:

• تحوطًا من انخفاض قيمة العملات

• بديلًا غير مُدر للعائدات مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية

البنوك المركزية.. اللاعب الأكبر في سوق الذهب

• إجمالي الطلب في الربع الثالث 2025:
  نحو 980 طنًا (بزيادة 50% عن المتوسط السابق)

• قيمة الطلب:
  تعادل 109 مليارات دولار عند متوسط سعر 3458 دولارًا للأوقية

• توقعات 2026:

  • متوسط طلب ربع سنوي: 585 طنًا

  • منها:

    • 190 طنًا من البنوك المركزية

    • 330 طنًا من السبائك والعملات

    • 275 طنًا سنويًا من صناديق المؤشرات

كل 100 طن فوق 350 طنًا من الطلب الربع سنوي تعني ارتفاعًا بنحو 2% في سعر الذهب.

احتياطيات الذهب العالمية

وفق بيانات صندوق النقد الدولي:

• إجمالي حيازات البنوك المركزية: 36,200 طن

• تمثل نحو 20% من الاحتياطيات الرسمية بنهاية 2024

ولو رفعت الدول التي تقل حصتها من الذهب عن 10% احتياطياتها:

• عند سعر 4000 دولار → شراء 2600 طن

• عند سعر 5000 دولار → شراء 1200 طن

هل ما زال الوقت مناسبًا للاستثمار؟

كل المؤشرات تؤكد أن:

• الذهب لم يبلغ ذروته بعد

• 2026 قد يشهد مستويات تاريخية غير مسبوقة

• الذهب والفضة يظلان أقوى أدوات التحوط في عالم مضطرب